以「隨機優勢」條件選擇不動產投資信託基金之研究; Portfolio Selection on Real Estate Investment Trusts: A Stochastic Dominance Criteria

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Title:	以「隨機優勢」條件選擇不動產投資信託基金之研究;Portfolio Selection on Real Estate Investment Trusts: A Stochastic Dominance Criteria
Authors:	何耕宇
Contributors:	財務金融系
Keywords:	不動產投資信託基金;隨機優勢;投資組合選擇;財政（含金融;保險）
Date:	2006-07-01
Issue Date:	2010-12-06 16:41:25 (UTC+8)
Publisher:	行政院國家科學委員會
Abstract:	不動產投資信託基金(REITs)的誕生，將不動產證券化為可交易資產，並且擴大了投資者的投資範圍。在過去的30年間，不動產投資信託基金的數量以4%的年成長率增加，且每年整個不動產投資信託基金的市場價值成長率高達16%。在同一時期，NAREIT指數亦增加了14倍之多。由此可見不動產投資信託基金在財務金融市場之角色日漸重要。近年來，不動產投資信託基金的研究成為不動產研究領域中十分重要的一環，相關的研究主題，包括：(1)不動產投資信託基金是否較類似傳統不動產或是股票；(2)不動產投資信託基金的股利政策；以及(3)不動產投資信託基金的風險與報酬特性，都已吸引了許多學者的興趣。本研究欲探究一個在不動產投資信託基金領域中較未被探討的課題。我們計畫研究不同類型的不動產投資信託基金之間的投資組合選擇問題，以及投資者對不動產投資信託基金與其他如股票及債券之類傳統有價證券的選擇。我們運用「隨機優勢」的方法，因為此一方法能夠衡量不同風險偏好下投資者之投資組合選擇。本研究對於相關不動產文獻之貢獻主要有二：首先，據我們所知，目前並沒有探討投資者對不同類型不動產投資信託基金投資組合之選擇的研究，故本研究提供了新的思考路徑。其次，以效用理論為基礎的「隨機優勢」方法，不僅提供了一個一般性的架構來驗證在不同風險偏好下，投資者對於投資組合之選擇；並且此一方法不需要特定的資產定價模型，故可避免「聯合假設」(joint hypothesis)的難題。研究期間：9408 ~ 9507
Relation:	財團法人國家實驗研究院科技政策研究與資訊中心
Appears in Collections:	[Department of Finance] Research Project

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