股權結構與權益資金成本--以中國上市公司為例

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題名:	股權結構與權益資金成本--以中國上市公司為例
作者:	洪榮華;Wang), 王文聖(Wen-Sheng;Imamah, Nur;Wu), 吳雅婷(Ya-Ting;Hung), 洪榮華(Jung-Hua
貢獻者:	管理學院企業管理學系
日期:	2016-06-01
上傳時間:	2026-04-23 11:27:11 (UTC+8)
出版者:	財團法人中華民國證券暨期貨市場發展基金會
摘要:	摘要：本研究探討中國上市公司的股權結構與權益資金成本的關係。以2007年至2011年中國上市公司，共3,411個觀察值進行實證分析。實證結果顯示，當控制股東的身分為政府時，無論是中央國有企業或是地方國有企業，其權益資金成本較低；反之，當控制股東的身分為非政府時，如境內法人，其權益資金成本較高。其次，當公司內部存在多重大股東時，企業的權益資金成本上升。然而，不同的第二大股東身分別對權益資金成本的影響也有所不同。當第二大股東為境外法人時，企業的權益資金成本較低。更進一步的證據則顯示境外法人為第二大股東的監督效果僅存在於控制股東亦為境外法人的企業中。反之，中央政府與地方政府為第二大股東時，則分別會在地方國有企業與境內法人控制的企業進行資源移轉，剝奪少數股東的權益。出版者：財團法人中華民國證券暨期貨市場發展基金會出版日期： 2016-06-01 出處：證券市場發展季刊, 2016-06, Vol.28 (2), p.71-105 資源來源： Airiti Library 華藝線上圖書館識別號： ISSN: 1023-280X 識別號： DOI: 10.6529/RSFM.2016.28(2).3
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