台灣上市公司盈餘分配權對策略與績效關係之研究─結構方程模式（SEM）之應用

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Title:	台灣上市公司盈餘分配權對策略與績效關係之研究─結構方程模式（SEM）之應用
Authors:	胡詩珮;Shih-Pei Hu
Contributors:	企業管理研究所
Keywords:	控制股東;控制權;盈餘分配權;創新策略;多角化策略;公司績效;生產力指標;結構方程模式
Date:	2004-06-23
Issue Date:	2009-09-22 14:27:38 (UTC+8)
Publisher:	國立中央大學圖書館
Abstract:	本研究主要藉由控制股東控制權與盈餘分配權間的差異，透過創新策略與多角化策略於投資風險上相異的假設，推測控制股東對投資風險偏好的關係，同時透過研究控制股東持股狀況、策略選擇、公司績效三者間的關係，探究策略是否會成為兩者之間的中介變數。在經營績效衡量上，本研究特別採用Hill和Snell（1989）定義的生產力指標，作為衡量企業經營績效的另一項具代表性指標。此外，在統計分析方法上，本研究採用結構方程模式（Structural Equation Modeling，簡稱SEM）來進行研究分析，由於股權結構、策略、績效等皆為不可直接觀察的潛在變數，本研究透過其他可觀察的變數，作為對潛在變數衡量的工具，相較於其他傳統的統計方法，SEM在研究多階層以及一些潛在構念之間關係時，能更清楚而直接地提供相關訊息，而這也是本研究使用SEM進行分析所呈現的優勢所在。本研究研究期間自1997年至2001年，共計有209個樣本公司。研究結果說明如下：一、股權結構與公司策略當控制股東所擁有的盈餘分配權愈大時，會促使這類型公司降低在創新策略上的投入。當控制股東所擁有的股權與盈餘分配權偏離程度愈大時，這類型公司將會偏好選擇多角化策略。二、公司策略與公司績效公司在創新上的研發投入，將有助於提升公司整體經營績效。但是在多角化策略對公司績效的影響，本研究則無法提供明確的關係。三、股權結構、公司績效與公司策略的中介效果當控制股東所擁有的盈餘分配權愈高，會帶來愈高的公司績效。創新策略對於盈餘分配權與績效具有中介效果，因此創新策略的中介效果將會降低高盈餘分配權所帶來的高績效表現。
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