國際碳權基金分析

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蔡梓晨(Tzu-Chen Tsai) 查詢紙本館藏

畢業系所

財務金融學系在職專班

論文名稱

國際碳權基金分析
(An Analysis of International Carbon Funds)

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摘要(中)

在阻止全球暖化的共識下，聯合國通過一連串防止氣候暖化的法案，包含「聯合國氣候變化綱要公約」、「京都議定書」等，京都議定書衍生碳權供需、形成碳權交易市場、並衍生碳權金融工具。碳權基金在此架構中扮演重要角色。
論文中敘述了碳權基金的成立目的、演變歷程與發展現狀、投資程序與運作結構、碳權基金在不同構面的分析（包含投資策略、資金來源、投資市場…等等）、碳權基金發展的影響因素、獲得碳權方式的比較、與後京都時代碳權市場的展望。
國際貿易是台灣經濟的重要命脈之一，我國各產業、尤其是電子產業在全球供應鏈中佔關鍵位置，未來勢必在碳權市場中有更深的涉入。
2012年底於卡達舉辦的聯合國氣候變化綱要公約締約國第18次會議將決定2013年後的新排放約定，包含各區域排放減量額度、補助因氣候變化受害的弱勢國家…等等，新氣候約定將對碳權市場產生重大影響，本研究亦分析碳權市場趨勢與未來發展之變數。

摘要(英)

In order to prevent dangerous anthropogenic interference with the climate system, United Nation has declared and announced a series of Acts including United Nations Framework Convention on Climate Change (UNFCCC), Kyoto Protocol, etc. Carbon market was subsequently formed, allowing parties with commitments under the Kyoto Protocol to track and trade carbon emissions like any other commodity. In time, Carbon trading has further derived into various financial instruments; for which, Carbon Funds demonstrated to have a very important role in this trading system today.
This thesis provides an in-depth discussion to the objectives of raising Carbon Funds, its historical and recent developments, investment procedures and operational structure, Carbon Funds analysis under different perspectives (including: investment strategy, funds sources, investment market, etc.), factors in effective to Carbon Funds development, comparative analysis to different carbon credit obtainment methods and futures to post Kyoto Protocol Carbon market.
The growth of the Taiwanese economy is heavily reliant on foreign trading under taken by various domestic industries; many of these corporate and firms play an important role in the global supply chain and network, especially the electronics industry. Due to this globalization, Taiwanese domestic enterprises will gradually increase their involvement in carbon trading in the near future.
The 18th Conference of Parties to the UNFCCC will be held in Qatar at the end of 2012. A new Protocol is to be generated, including more up to date policies such as carbon footprint limitation in different regions and continents, provide supports to countries damaged by dangerous climate change, etc. The new Protocol is to be in effective beginning 2013 and will enormously impact the current Carbon market. In extension, this research provides forecast to the Carbon market and analysis to market future development variations.

關鍵字(中)

★ 碳權金融工具
★ 碳權市場
★ 碳權基金

關鍵字(英)

★ Carbon Funds
★ Carbon Market
★ Carbon Financial Instruments

論文目次

目錄
中文摘要 i
英文摘要ABSTRACT ii
誌謝 iv
目錄 v
圖目錄 vi
表目錄 vii
一、緒論 1
1-1 研究動機與目的 1
1-2 研究架構 1
二、碳權基金目的 3
2-1 京都議定書衍生碳權交易市場 3
2-1-1 「聯合國氣候變化綱要公約」關注溫室氣體排放 3
2-1-2 「京都議定書」衍生碳權交易需求、三種減排機制概述 3
2-1-3 碳權交易市場現況 6
2-2 碳金融工具概述與分類 10
2-3 碳權基金成立目的 12
三、碳權基金演變歷程與發展現狀 13
3-1碳權基金定義 13
3-2 全球碳權基金設立情況 13
3-3 碳權基金投資程序與運作結構 18
3-4 碳權基金按照不同構面的分類解析 19
四、碳權基金發展影響因素 26
4-1 減排項目的投資展望 26
4-2 後京都時代減排標準制訂難度高，2012年底杜哈會議將有關鍵性影響 28
4-3 決定碳權額度價格的因素 32
4-4 碳權基金報酬率評估 33
五、獲得碳權方式比較 34
5-1 初級市場與次級市場 34
5-2 碳權基金在碳權市場扮演重要角色 35
六、結論 39
參考文獻 41
圖目錄
圖1 研究架構與流程圖 2
圖2 全球2005～2010年碳權市場交易金額 9
圖3 2012年4月前累計的CERs產出國家統計 10
圖4 碳權基金投資架構圖 19
圖5 碳權基金購買碳權額度類型的統計圖 24
圖6 至2012年4月止累計的CDM項目類型與趨勢圖 27
圖7 EUA與CER價格走勢圖 32
圖8 CDM與JI機制下的初級與次級市場 36
圖9 CDM Pipeline預估2012年前各類型購買者CDM項目來源分配 38
表目錄
表1 京都議定書三種減排機制比較 6
表2 2008-2010年全球碳權市場每年交易量與交易金額 8
表3 世界銀行所管理之碳權基金 15
表4 全球碳權基金範例，以投資來源作分類 21

參考文獻

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39. BlueNext交易所關於CER現貨交易的分類簡介，取自：http://www.bluenext.eu/products/spotgreenCER.html
40. 英國SceptreCO2e碳權交易公司，取自於：http://www.sceptreco2e.com/news/the_barbary_blog/weekly-carbon-market-update-carbon-prices-eua-price-cer-price-and-green-cer-price/
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42. 法國發展銀行氣候研究中心第23號氣候報告，2010年5月，取自：http://www.cdcclimat.com/IMG/pdf/etude_climat_23-Carbon_Funds_in_2010.pdf，本研究整理。
43. 聯合國環境規劃署Risoe中心，取自：http://cdmpipeline.org/publications/CDMPipeline.xlsx，本研究整理。

指導教授

邱慈觀(Tzu-Kuan Chiu)

審核日期

2012-7-1

推文