建置太陽能發電系統之財務分析

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林淑娟(Shu-Chuan Lin) 查詢紙本館藏

畢業系所

財務金融學系在職專班

論文名稱

建置太陽能發電系統之財務分析

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摘要(中)

2011年福島核災，再次喚起核能安全問題，政府推出非核家園的願景，積極推廣再生能源，透過FIT電能躉購機制、陽光屋頂百萬座及綠能屋頂全民參與等政策加速推展。近十年全球低利環境及再生能源躉購制度之施行，為太陽光電系統業者提供了合理的利潤。此外，太陽能建置成本亦逐年降低，使投資太陽光電系統成為當前值得探討之投資途徑。
筆者任職金融業，面對新能源公司向銀行尋求資金支援，對於業者投入龐大的建置成本後，其發電效能是否真如其所預期，為其帶來利潤並保障銀行還款來源，實值得探討，因此興起研究本議題之念。
本文利用淨現值、內部報酬率、還本期間及獲利指數等方法，以裝置容量為499瓩之屋頂型高效能太陽能發電系統為研究對象，將台灣北到南到東，分12個地區進行財務分析，利用蕭子訓、黃孔良及張耀仁(2017)所蒐集2004年至2016年間中央氣象局全天空日射量資料，以此資料評估各地發電量，並依其資料進行敏感性分析。發現台灣各地區於正常發電情形皆適合投資建置太陽能發電系統；於敏感性分析部分，發現遜於正常發電、發電效能加速遞減及折現率、融資利率提高等之情形下，基隆市不適合建置太陽能發電系統；另南部較北部適合建置太陽能發電系統，而北部苗栗因躉購價格加成下亦屬適合建置地區。另於正常發電及敏感性分析之5種情境下，內部報酬率介於4.184%至9.951%，因此，於現今之利率水準下，搭配銀行融資較全部以自有資金操作為佳，此點亦顯示其還款金流穩定。

摘要(英)

In 2011, the nuclear disaster in Fukushima once again raised the issue of nuclear safety. The government launches a vision for nuclear-free homeland and actively promotes renewable energy. It has been accelerating the development of solar energy through adopting the FIT electricity purchasing mechanism, the Sunshine Rooftop Million PVs, and the Green Energy Rooftop Participation Policy.
An era of low interest rates following the global financial crisis, as well as FIT electricity purchasing mechanism provides reasonable profits and stable cash flows for participators. Besides, the overall cost of installations has also been reduced year by year, making investment in solar photovoltaic systems a worth exploring issue.
Being a worker of banking industry, the writer was very curious and needed to know if the power generation efficiency would meet expectation, bring profits for investors and protect payment resource. This is also why the writer studies the topic.
This Study adopts NPV, IRR, payback, and PI to analyze rooftop-type high-efficiency solar power systems with an installed capacity of 499 KW. The analyses of the financial feasibility cover Taiwan’s 12 areas, from the north to the south, as well as the east. The data of full-sky solar radiation from 2004 to 2016 collected by Xiao Xixun, Huang Kongliang, and Zhang Yaoren (2017) was used to evaluate the capacities of electricity generated in each area. And sensitivity analyses were conducted also based on the said data. The result of analyses showed that all areas in Taiwan are suitable for investment in solar power generation systems in normal situation. However, in the sensitivity analysis section, it was found that Keelung City is not suitable for building solar power system under the circumstance of accelerated reduction in power generation efficiency, higher discount rates, and higher financing rates. The result also demonstrated that the southern areas are more suitable for building solar power systems. In addition, thanks to better price of FIT electricity purchasing mechanism, Miaoli is also suitable for investment. In the five scenarios including normal power generation and sensitivity analysis, the IRR is between 4.184% and 9.951%. Therefore, at the current interest rate level, it is better to use bank financing than to operate with participators’ own funds. It also implies that the payment resource of bank financing is stable.

關鍵字(中)

★ 太陽能發電
★ 財務分析
★ 淨現值
★ 內部報酬率
★ 還本期間
★ 獲利指數法

關鍵字(英)

★ Solar-Energy Power
★ Financial Analysis
★ Net Present Value
★ The Internal Rate of Return
★ The Payback Rule
★ Profitability Index

論文目次

中文摘要 i
英文摘要 ii
誌謝 iv
目錄 v
圖目錄 vii
表目錄 viii
一、緒論 1
1-1 研究背景 1
1-2 研究動機及目的 1
1-3 研究架構 2
二、文獻探討 3
2-1 太陽能發電量之研究 3
2-2 太陽能發電投資效益 4
三、台灣及國際間太陽能發電發展情形 8
3-1 台灣 8
3-2 全球 12
3-3 德國 15
3-4 中國大陸 16
3-5 印度 18
3-6 日本 20
四、建置太陽能發電系統之財務分析 22
4-1 太陽能發電系統 22
4-2 太陽能發電系統各項參數 24
4-3 財務分析方法 28
4-4 各地區設置太陽能發電系統之財務分析 29
4-5 敏感性分析 31
五、結論 38
參考文獻 41
附錄一台灣各地區正常發電情形各年度財務情況及現金流量 43
附錄二 2004年至2006年間，各縣市的逐年累積全天空日射量數據資料 55

參考文獻

1.經濟部能源局https://www.moeaboe.gov.tw/ECW/populace/home/Home.aspx
2.王派揚，「太陽能家庭發電財務分析」，國立中央大學，碩士論文，2014。
3.施華，「社區發展太陽能系統之成本效益評估」，國立交通大學，碩士論文，2009。
4.許志義、鄭彙齡、鄧蓉，「綠色校園智慧節能系統之成本效益分析：中興大學畜產試
驗所案例」，臺灣能源期刊第三卷第三期第311-327頁，中華民國105年9月。
5.楊正吉，「彰化、花蓮及臺南地區太陽能發電系統成效探討」，國立屏東科技大學，碩士論文，2013。
6.陳琨城，「台灣地區太陽能發電系統投資效益分析」，國立交通大學，碩士論文，2014。
7.蘇偉信，「太陽能發電系統資料蒐集與統計分析(以中油公司六座發電場址為例)」，國立臺南大學，碩士論文，2015。
8.陳聖儒，「台灣地面型太陽能發電系統之投資效益分析」，國立中興大學，碩士論文，2017。
9.林明村，「建置太陽光電發電系統結合銀行融資之投資效益研究」，中華大學，碩士論文，2013。
10.蔡志欣，「太陽能發電系統生命週期浄能源分析與成本效益評估」，台灣工程月刊，第834期，中華民國107年02月。
11.蕭子訓、黃孔良、張耀仁，「太陽光電年發電量預測模建置及策略研究」，臺灣能源期刊第四卷第四期第401-430頁，中華民國106年12月。
12.能源知識庫https://km.twenergy.org.tw/
13.陽光屋頂百萬座http://www.mrpv.org.tw/
14.再生能源資訊網https://www.re.org.tw/
15.國際可再生能源機構http://www.irena.org/publications
16.REN21, Renewables 2017 global Status Report
17.IEA, World Energy Outlook 2017.
18.張瓊之，「德國再生能源法(EEG 2017)-新法實施後，德國對再生能源的財政補貼方式，將從過往的固定收購價格制度，轉換為以市場競爭為導向的拍賣競標制度」，工業技術研究院綠能與環境研究所。
19.林祥輝，「中國大陸能源發展十三五計畫-2020年非化石能源消費比重提高到15%以上」，工業技術研究院綠能與環境研究所。
20.印度中央電力局http://www.cea.nic.in/ ,2016 National Electricity Plan
21.林祥輝，「日本再生能源政策論點與目標-加強成本競爭力、強化自立環境、改善電力系統確保適當調整力」，工業技術研究院綠能與環境研究所。

指導教授

徐政義

審核日期

2018-6-28

推文