本研究主要基於文獻，以及變數與變數之間的關係：規模為淨值市價比的分母，而公司規模可定義為股價乘以流通在外股數，以及益本比是以股價為分母。所以當公司規模、淨值市價比、益本比、股價高低這四個變數在解釋股票報酬時，可能會產生混淆的效果，為了釐清各變數在解釋股票報酬之貢獻度，遂引發本論文以此四個影響變數為主軸的研究，探討台灣股票上市公司之規模、股價、益本比、淨值市價比與股票報酬之間的關連性。 本文利用變異數分析、相關分析及迴歸分析等，來驗證變數個別效果及控制其他變數下之淨效果，研究結果發現股價最能夠解釋股票超常報酬。 This study examines the empirical relation between market value, stock price, book-to-market equity, e/p ratio, and abnormal returns. By applying two-way ANOVA, correlation analysis, and regression analysis, we investigate the individual and net effect of market value, stock price, book-to-market equity, and e/p ratio on the risk-adjusted excess returns. We find stock price is significantly related to returns.
