台灣實施隔週休二日制度對股票報酬率之影響

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題名:	台灣實施隔週休二日制度對股票報酬率之影響
作者:	王彥茸;Ya-Ron Wang
貢獻者:	企業管理研究所
關鍵詞:	股票報酬率;隔週休二日制;星期效應
日期:	2000-06-22
上傳時間:	2009-09-22 14:17:08 (UTC+8)
出版者:	國立中央大學圖書館
摘要:	我國自民國八十七年一月一日正式實施隔週休二日制以來，至今已兩年餘，學界目前對於以「隔週休二日制對股市影響」為主題的研究並不多見，故本文旨在探討隔週休二日制實施後，對台灣股市報酬率的影響。本文研究期間自民國八十七年一月起至民國八十九年二月二十九日止，共計二年二個月，其中又區隔出空頭期間十個月與多頭期間七個月。藉由雙尾t檢定與變異數分析(ANOVA)與Kruskal-Wallis H檢定法來檢定週休二日與週休一日股票平均報酬率是否有顯著差異，並檢測非交易日增加是否會造成訊息累積，使得投資人在週休二日前後產生異常的交易行為。　　實證結果發現：股票市場在週休二日週前後產生異常的波動現象？實證結果可得到以下結論： 1. 加權股價指數與大規模上市公司股票平均週報酬率在週休二日與週休一日並無顯著不同。 2. 加權股價指數每日平均報酬率與大規模上市公司每日平均報酬率在週休二日與週休一日無顯著差異。 3. 週休一日當週具有週末效果，週一報酬最低，愈到週末報酬愈高，結果與國外學者研究週末效果之結論一致。 4. 在週休二日連放二天假後的隔日，也就是週休一日當週的星期一，明顯具有低於一星期中其它各天的報酬之現象。 5. 週休二日連放兩天假之前(星期五)週末報酬率反而偏低，但是在週休二日週的星期一，具有明顯高於一星期中其它天的高報酬。本文認為應是上週週末的利多因素未消化完全所致，而延續上週週末的高報酬。 6. 在週休二日當週的星期三報酬最低，其次是星期二。整體而言，台灣實施隔週休二日制以後，週休二日與週休一日交易日差一天，其股票報酬率並沒有明顯的差別，但放假一天與放假兩天的差異確實使投資人的交易行為產生異常變化，而且週休一日與週休二日當週星期效應有差異。
顯示於類別:	[企業管理研究所] 博碩士論文

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