兩稅合一對我國資訊電子業上市上櫃公司股利政策影響之實證研究

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Title:	兩稅合一對我國資訊電子業上市上櫃公司股利政策影響之實證研究
Authors:	江衍陞;Yan-Shen Jian
Contributors:	企業管理研究所
Keywords:	兩稅合一;稅額扣抵比率;股利發放率;股利政策
Date:	2001-06-18
Issue Date:	2009-09-22 14:19:08 (UTC+8)
Publisher:	國立中央大學圖書館
Abstract:	台灣經濟的蓬勃發展，使得股票投資已經成為國人最熱衷的投資理財工具之一，因此股利政策逐漸受到主管機關及投資人所重視，加上兩稅合一的實施與對未分配盈餘加徵10﹪稅額的配套措施，促進企業增加股利之發放，而減少保留盈餘。然而，基於自有資本考量，企業未必會增加股利發放而減少保留盈餘，尤其是以資訊電子業最為明顯。因此本研究以台灣地區資訊電子業股票上市上櫃公司作為研究母體，探討兩稅合一的實施對該產業股利政策的影響，實證結果如下：一、單變量部份無論是現金股利發放率、盈餘配股率或總股利發放率，在兩稅合一實施之後都有明顯的增加，符合了本研究的假設。而在公積配股率上得到令人意外的結果，呈顯著增加的趨勢，故假說2中，關於兩稅合一後，公積配股不再對投資人具有吸引力的假設，未獲得實證支持。二、多變量部份總股利發放率的迴歸模式解釋能力最大，盈餘配股率迴歸模式的解釋能力次之，而對現金股利發放率的迴歸模式解釋能力最小。分別檢視三個迴歸模式可以得到： (一)公司稅額扣抵比率越高、當期應付所得稅越多、轉投資股利收入越大、每股盈餘越高、負債比率越低，則公司會發放較大比重的現金股利、盈餘配股及總股利。 (二)公司規模越大，則公司會有較大比重的現金股利，較少比重的盈餘配股及總股利。 (三)在這三個迴歸模式中，公司內部人持股比率卻得不到顯著的結果，表示公司代理問題的假設，並不能用來解釋公司股利發放的行為。
Appears in Collections:	[Graduate Institute of Business Administration] Electronic Thesis & Dissertation

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