以時間因素探討台灣股市之除權行情

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题名:	以時間因素探討台灣股市之除權行情
作者:	張珮瑤;Pei-Yao Chang
贡献者:	企業管理研究所
关键词:	除權行情;先除權者;除權潮者;後除權者;事件研究法
日期:	2001-06-27
上传时间:	2009-09-22 14:19:16 (UTC+8)
出版者:	國立中央大學圖書館
摘要:	近十年來由於國人投資風氣大盛，股票亦成為國人最佳的投資途徑之一。而雖然我國股票交易已有悠久的歷史，帶動了證券市場交易機制的漸趨成熟，然而，在台灣，股票市場依舊存在一些學理上無法解釋的現象，其中尤以除權行情深受投資人的注意，年年左右投資人的心情。本研究欲在探討台灣上市公司之除權行情，並將整體上市公司之除權樣本加以分類成：不同景氣循環、不同時段除權、不同產業，以探討在不同的時間因素下，台灣股市之除權效應。本研究為事件研究法，並以市場模式來估計求算各樣本之異常報酬及累積異常報酬，最後再以T檢定及F檢定來驗證不同景氣循環及不同時段除權之除權效應之差異。本研究研究期間自民國85年1月1日至民國89年12月31日，共計五年的時間，樣本資料共計1789筆。本研究資料取自台灣經濟新報資料庫(TEJ)。最後，本研究之研究結果發現： 1. 研究結果台灣近五年來之除權當日的除權行情皆存在，並達到統計上的顯著水準，且皆存在棄權效應 2. 多頭之除權行情顯著優於多頭 3. 後除權者之除權行情優於先除權者及除權潮者，並且達到統計上之顯著水準，但除權潮者之除權行情雖優於先除權者，但並未達到統計上之顯著水準。 4. 就各別產業而言，除權日當日之除權效果以橡膠類股表現最優，百貨類股次之，玻璃類股敬陪末座；但大體而言，各類股的除權當日之異常報酬皆有達到0.6%以上；若以單因子變異數分析再進行檢定，則可發現：『各類股除權期之異常報酬』，有存在著統計上之顯著差異，但無法藉由事後檢定來判別出各類股之間的先後次序。
显示于类别:	[企業管理研究所] 博碩士論文

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