IPOs長期績效表現之實證研究

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Title:	IPOs長期績效表現之實證研究
Authors:	何怡瑩;Yi-Ying Ho
Contributors:	企業管理研究所
Keywords:	長期績效;景氣循環;期初熱潮;過度反應;long-run performance;fads;overreaction
Date:	2002-06-07
Issue Date:	2009-09-22 14:21:17 (UTC+8)
Publisher:	國立中央大學圖書館
Abstract:	投資大眾對於能夠上市的公司給於較大的期待，希望能從藉由投資IPOs來發現另一個深具潛力且未來成長與績效良好的公司。但由於在台灣的證券市場中，承購IPOs需抽籤，但中籤率普遍不高，所以對於大部份投資者而言，只有在新上市股上市後才有投資機會，所以會更重視IPOs上市後的表現，但IPOs長期績效表現之相關研究較為缺乏，因此本研究試圖以民國85年3月至民國87年12間的新上市公司為研究樣本，希望能藉由此研究結果以提供投資者在進行投資決策時之一參考資料。其中，在本研究結果中發現： 1. 新上市股於上市後其經配對公司調整後的報酬皆在0上下浮動，並無明顯的優劣趨勢，由此結果證實，新上市公司上市後的長期績效表現並未違反效率市場假說。 2. 就短期而言，投資人對於新上市股有過度反應的現象，但並不能就此排除新上市股折價發行的可能性。 3. 經實證結果發現，多頭時期上市的公司其長期績效表現較空頭時期上市之公司差，但在期初超常報酬部分，多頭時期上市的公司表現則較佳，此點符合投資者過度樂觀預期假說。 4. 在年度上市家數部分，符合Ritter（1991）所提出的觀點：新上市公司會在投資者預期樂觀且購買意願高時上市，亦由此獲得『機會窗口』（windows of opportunity）的利益。
Appears in Collections:	[Graduate Institute of Business Administration] Electronic Thesis & Dissertation

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