兩稅合一對公司股利政策之影響--傳統產業 與高科技產業比較

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题名:	兩稅合一對公司股利政策之影響--傳統產業與高科技產業比較
作者:	黃智群;Chih-Chun Huang
贡献者:	企業管理研究所
关键词:	兩稅合一;股利政策
日期:	2002-06-11
上传时间:	2009-09-22 14:21:37 (UTC+8)
出版者:	國立中央大學圖書館
摘要:	我國兩稅合一制的實施，將營利事業所得稅和綜合所得稅合併課稅，消除在獨立課稅制下重複課稅的現象。新稅制最主要的不同在於降低個人股東股利的稅負、公司轉投資收益由80%免稅改為100%免稅及對未分配盈餘加徵10%所得稅的規定。兩稅合一制降低股利的稅負，及對於未分配盈餘加徵10%所得稅的規定，可能對公司股利政策產生影響。此外，股利變動宣告會使股價產生異常報酬的現象。因此本研探討兩稅合一制是否對公司股利政策產生影響，以及股利變動宣告之效果是否會受兩稅合一制影響。　　實證結果發現，不論兩稅合一實施前或實施後，傳統產業與高科技產業的股利政策是不同的。在兩稅合一制實施之後，公司股利政策確有顯著的改變，現金股利支付率與總股利支付率有顯著的增加，但盈餘轉增資股票股利支付率卻有顯著的下降。另外由於兩稅合一制的實施，稅額扣抵比率的大小亦對公司股利政策有所影響，即稅額扣抵比率與股利支付率呈正向關係。股利變動之宣告會使股價產生顯著異常報酬的現象，但反應並不完全一致，故僅部份支持訊號放射假說。另外兩稅合一前與兩稅合一後其股利變動宣告之累積異常報酬並非皆有顯著差異。可能意謂著股利變動宣告所產生之異常報酬受兩稅合一制的影響不大，且傳統產業與高科技產業的反應也不一致。
显示于类别:	[企業管理研究所] 博碩士論文

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