臺灣地區上市公司短期股價行為之研究--將臺灣證券交易所公佈事件作分類

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Title:	臺灣地區上市公司短期股價行為之研究--將臺灣證券交易所公佈事件作分類
Authors:	洪仁輝;Ren-Hwei Hong
Contributors:	企業管理研究所
Keywords:	過度反應假說;不確定資訊假說;追漲殺跌假說
Date:	2002-06-18
Issue Date:	2009-09-22 14:22:40 (UTC+8)
Publisher:	國立中央大學圖書館
Abstract:	本研究主要是探討台灣股票市場的短期股價行為，利用台灣證券交易所公告之重大事件，將其適當分類後，作為主要的分析對象。接著定義正、負事件，並且利用事件研究法、迴歸檢定與t檢定來分析各類事件在事件日前後的異常報酬率變化，以檢驗台灣股票市場短期的價格行為是否符合過度反應假說、不確定資訊假說或追漲殺跌假說的預期。最後，更進一步觀察樣本組合的風險變化。研究結果發現： (1)台灣的股票市場可能存在著重大事件事先走漏消息，或者是投資人已事先預期某些重大事件將會發生等情形，且財經類重大事件的顯著水準高於股市類之重大事件。 (2)事件研究法分析結果顯示民國68-79年的財經類和股市類重大事件比較傾向支持不確定資訊假說，而民國80-90年的財經類重大事件傾向支持追漲殺跌假說的程度較強，民國80-90年的股市類重大事件則比較支持不確定資訊假說之預期。 (3)控制公司規模後之迴歸分析結果顯示民國68-79年漲跌一日之財經類和股市類都傾向支持追漲殺跌假說之預期；民國80-90年漲跌一日事後期為20天之股市類傾向支持不確定資訊假說之預期。 (4)在漲跌停一日的情況下，事前期的平均風險係數大於事前估計期的平均風險係數；事後期的平均風險係數大於事前期的平均風險係數。
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