法人說明會對供應鏈下游至上游公司 盈餘宣告後股價延遲反應之影響 以我國半導體產業為主

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Title:	法人說明會對供應鏈下游至上游公司盈餘宣告後股價延遲反應之影響以我國半導體產業為主
Authors:	黃恕謙;Huang,Shu-chien
Contributors:	企業管理學系
Keywords:	台灣半導體;法人說明會;議價能力;總體環境
Date:	2013-06-25
Issue Date:	2013-07-10 11:53:45 (UTC+8)
Publisher:	國立中央大學
Abstract:	本篇研究主要探討台灣半導體產業供應鏈中，下游廠商伴隨自結損益招開法本篇研究主要探討台灣半導體產業供應鏈中，下游廠商伴隨自結損益招開法本篇研究主要探討台灣半導體產業供應鏈中，下游廠商伴隨自結損益招開法人說明會是否有效降低上游廠商之股價延遲反應。人說明會是否有效降低上游廠商之股價延遲反應。研究中將台灣半導研究中將台灣半導體產業供應鏈之對關係加以分類照，並針法人說明會招開時間點做應鏈之對關係加以分類照，並針法人說明會招開時間點做應鏈之對關係加以分類照，並針法人說明會招開時間點做確定，其中分類確定，其中分類確定，其中分類出下游廠商有招開法人說明會公司和無互相比較，探討，探討下游廠商法人說明會在供應鏈中是否扮演造成資訊移轉的重要角色。中是否扮演造成資訊移轉的重要角色。另外，本研究同另外，本研究同另外，本研究同時加入議價能力和總體環境不確定性之變數，來強化法人說明會的資訊效果。實證結果，實證結果，下游法人說明會所造成的資訊效果與累積異常報酬呈現負相法人說明會所造成的資訊效果與累積異常報酬呈現負相關，交乘項之議價能力關，交乘項之議價能力關，交乘項之議價能力和總體環境之不確定性也呈現負相關，說明下游廠商影響也呈現負相關，說明下游廠商影響也呈現負相關，說明下游廠商影響上游廠商之效果確實存在。關鍵字：法人說明會、供應鏈累積異常報酬議價能力資訊移轉關鍵字：法人說明會、供應鏈累積異常報酬議價能力資訊移轉關鍵字：法人說明會、供應鏈累積異常報酬議價能力資訊移轉關鍵字：法人說明會、供應鏈累積異常報酬議價能力資訊移轉關鍵字：法人說明會、供應鏈累積異常報酬議價能力資訊移轉關鍵字：法人說明會、供應鏈累積異常報酬議價能力資訊移轉關鍵字：法人說明會、供應鏈累積異常報酬議價能力資訊移轉關鍵字：法人說明會、供應鏈累積異常報酬議價能力資訊移轉關鍵字：法人說明會、供應鏈累積異常報酬議價能力資訊移轉關鍵字：法人說明會、供應鏈累積異常報酬議價能力資訊移轉關鍵字：法人說明會、供應鏈累積異常報酬議價能力資訊移轉、總體環境、總體環境之不確定性 This research mainly examine the semiconductor-industry supply chain in Taiwan, the downstream forms’ Conference call with Preliminary earnings will reduce Up-stream firm’s post-earnings announcements drift. In this research, we classified the semiconductor industry supply chain in Taiwan and point the time of conference call held, we separate conference call into two part which are conference and non-conference call, and examine the down-stream firm play an important information role in supply chain by cumulative abnormal return, meanwhile, we also add down-stream Barging Power and VIX which represent the macro uncertainty into model to examine the enforce effect. The results show the down-stream firm’s conference call really exist information effect, and down-stream firm’s barging power and macro uncertainty also enforce the conference call’s information effect. Key word : conference call, supply chain, cumulative abnormal return, formation transfer, barging power, macro uncertainty
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